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✔ 철강 제조 방식에 따라 고로와 전기로로 구분

✔ 국내 철강주 실적 중국 철강가격과 동행

✔ ’23년 철강 업황 회복 기대감 확대..재고↓·가격↑

철강 주요업체는 철강산업 내 시가총액 상위 10개 기업.

철강은 산업의 ‘쌀’로 불리며 자동차와 건축, 가전 등 다양한 산업에 중간재로 활용.

철강 제조방식은 크게 고로와 전기로 나뉨. 고로는 용광로에서 철광석을 녹여 철을 만드는 방법. 이는 대용량 설비로 생산하므로 상대적으로 진입장벽이 높음. 판재류를 주로 생산하며 자동차, 조선, 가전 등에 사용. 전기로와 비교하면 마진이 높으나, 높은 건설비와 대기오염물질 배출이 많다는 단점이 있음. 국내에서는 POSCO와 현대제철이 고로로 철강을 생산.

전기로는 전기로 열을 발생시켜 쇠를 녹이는 가열로를 뜻함. 주로 스테인리스강, 도구강 등 특수한 용도에 쓰이는 철강 생산. 고로 방식 대비 비교적 적은 투자비(약 5000억~1조원)와 공간이 사용되며 공정시간이 짧아 생산대응에 유리. 다만 상대적으로 고부가가치 강종 생산이 어렵고, 전기료가 많이 들어간다는 점이 단점. 국내에서 현대제철, 동국제강, 한국철강 등이 주로 전기로 사용.

주요 국가에서는 전기로 전환이 강조되고 있음. 산업고도화에 따른 효율성 때문. 전방산업의 성장이 둔화로 수요가 크게 증가할 것으로 기대하기 어려운 가운데 전기로는 투자규모가 적고 생산 대응에 유리하기 때문. 또한 전기로의 원재료는 재활용된 철스크랩(고철)으로 오염물질 배출이 적어 친환경적. Mysteel에 따르면 전기로가 고로보다 많게는 이산화황가스(SO2) 배출량이 98% 적게 배출.

국내 철강업종의 주가는 실적보다 중국 철강가격과 동행. 실적이 중국 철강가격에 후행하기 때문(출처: 키움증권).

2023년 철강 업황은 점차 회복할 것으로 기대되는 상황. 하반기 국내 기업들의 가격인상 협상이 진행중이고 하반기 중국 철강 수요 개선 기대감이 높아지고 있는 추세. 중국 철강금속 가격이 각종 부동산 지표 등과 동행해 움직인다는 특성을 감안하면 올해 말과 내년 상반기에도 가격 강세가 나타날 것으로 전망(출처: 하나증권).

여기에 원료 가격이 상승하면서 국내 철강사는 가격을 인상 추세. 실제로 한국광물자원공사에 따르면 중국 수입 철광석(CFR) 가격은 톤당 120달러대로 ’22년 하반기(톤당 80~90달러) 대비 상승(2023.04.17 기준).

POSCO, 현대제철은 ’23년 1월과 2월에 열연가격을 톤당 5만원 가량 인상 발표한데 이어 4월에도 열연강판 가격을 톤당 5만원 인상. 철강사들의 적극적 가격 인상 정책은 올해 실적 회복으로 이어질 전망.

한편, 정부는 2021년부터 미국과 철강 232조 해결을 위한 조속한 협상 개시를 지속 요구 중. 232조는 외국산 수입 제품이 미 국가안보를 위협한다고 판단되면 긴급하게 수입을 제한하거나 고율 관세를 매길 수 있도록 한 조항.

미국은 위 법에 근거해 유럽연합(EU)과 일본 등에 철강 관세 25%를 부과하고 우리나라에는 연간 대미 철강 수출 물량을 3년(2015~2017) 평균의 70%로 제한하는 조치를 단행해 왔음. 향후 이 조치가 완화되면 대미 수출길이 넓어질 수 있는 것으로 기대.

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